Curso de opções binárias Uberlândia: Opções intrínsecas

Valor intrínseco.

Qual é o valor intrínseco na negociação de opções? Como o valor intrínseco afeta o preço de uma opção?

Valor intrínseco - Definição.

O valor construído nas opções de dinheiro.

Valor intrínseco - Introdução.

O que é o valor intrínseco das opções?

O valor intrínseco das opções é o valor do seu estoque subjacente incorporado ao preço da opção. Na verdade, os comerciantes de opções compram opções de compra de ações por essas opções ganhando valor intrínseco (estratégia de negociação de Long Call ou Long Put).

Como o valor intrínseco é calculado?

Para entender completamente o conceito de Valor intrínseco, primeiro é preciso familiarizar-se com as opções de dinheiro. Opções de dinheiro é um conceito extremamente importante na negociação de opções e afeta diretamente como o valor intrínseco é calculado.

O preço das ações no exemplo acima é de US $ 10, enquanto o preço de exercício da opção de compra é de US $ 9. Como a opção Call permite que seu detentor compre o estoque em US $ 9 quando a ação estiver negociando em US $ 10, existe um valor de $ 1.00 incorporado ou valor intrínseco. Como tal, do preço total de US $ 1,30 para a opção de compra acima, $ 1 é o valor intrínseco, enquanto US $ 0,30 é o Valor extrínseco.

Fórmula para calcular o valor intrínseco do preço de exercício e do preço da ação.

Valor intrínseco das opções de chamadas de dinheiro = Preço das ações - Preço de exercício.

Características do valor intrínseco.

Ao contrário do valor extrínseco, o valor intrínseco não diminui ou se deteriora ao longo do tempo. Ele permanece estagnado, desde que o estoque subjacente não se mova. As opções só serão deixadas com seu valor intrínseco quando expirarem.

O valor intrínseco muda quando o estoque subjacente se move. O valor intrínseco aumenta à medida que o estoque subjacente passa cada vez mais no dinheiro e o valor intrínseco torna-se zero quando o estoque subjacente sai do dinheiro.

O valor intrínseco das opções de compra aumenta à medida que um estoque sobe acima do preço de exercício das opções de compra. O valor intrínseco das opções de venda aumenta à medida que o estoque cai abaixo do preço de exercício das opções de venda.

Valor intrínseco.

Qual é o "valor intrínseco"

O valor intrínseco é o valor real de uma empresa ou um ativo com base em uma percepção subjacente de seu valor verdadeiro, incluindo todos os aspectos do negócio, em termos de fatores tangíveis e intangíveis. Esse valor pode ou não ser o mesmo que o valor de mercado atual. Além disso, o valor intrínseco é usado principalmente no preço de opções para indicar o valor que uma opção está no dinheiro.

BREAKING Down 'Valor intrínseco'

Valor intrínseco das opções.

O valor intrínseco das opções de compra é a diferença entre o preço do estoque subjacente e o preço de exercício. Por outro lado, o valor intrínseco das opções de venda é a diferença entre o preço de exercício eo preço do estoque subjacente. No caso de colocações e chamadas, se o respectivo valor de diferença for negativo, o valor intrínseco é dado como zero. O valor intrínseco e o valor extrínseco combinam para compensar o valor total do preço de uma opção. O valor extrínseco, ou valor de tempo, leva em consideração os fatores externos que afetam o preço de uma opção, como a volatilidade implícita e o valor do tempo.

Valor intrínseco de exemplos de opções.

O valor intrínseco nas opções é a parcela no dinheiro do prêmio da opção. Por exemplo, se um preço de exercício de opções de chamadas for de US $ 15 e o preço de mercado da ação subjacente for de US $ 25, o valor intrínseco da opção de compra é de US $ 10 ou US $ 25 a US $ 15. Suponha que a opção foi comprada por US $ 12, então o valor extrínseco é de US $ 2 ou US $ 12 a US $ 10. Uma opção geralmente não vale mais do que o que um titular de opção pode receber se a opção for exercida.

Por outro lado, suponha que um investidor compre uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 20 por US $ 5, quando o estoque subjacente foi negociado em US $ 16. Portanto, o valor intrínseco da opção de venda é de US $ 4 ou US $ 20 a US $ 16 e o valor extrínseco é de US $ 1 ou US $ 5 a US $ 4. Suponha que, ao invés de comprar uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 20, o investidor compre uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 15 por 50 centavos, quando o estoque subjacente foi negociado em US $ 16. Portanto, o valor intrínseco seria $ 0 porque a opção está fora do dinheiro. No entanto, a opção ainda tem valor, que só vem do valor extrínseco, que vale 50 centavos.

Opções de preços.

Se você quiser ser uma opção de negociação bem-sucedida, é imperativo que você entenda como eles são preços. Especificamente, você deve saber a diferença entre o valor intrínseco eo valor extrínseco. Estes são os dois componentes principais que compõem o preço de uma opção e são fundamentalmente importantes para praticamente todas as estratégias de negociação que você pode usar.

Você também deve saber que todos os contratos de opções negociados nas bolsas estão listados com um preço de oferta e um preço de pedido, e você deve reconhecer o significado disso.

Nesta página, explicamos todos os aspectos relevantes de como as opções têm preço.

Valor intrínseco.

Em termos muito simples, o valor intrínseco é o valor real e tangível de um contrato de opções. Às vezes é referido como valor fundamental e é basicamente a quantidade de lucro, se houver, que é incorporado em um contrato de opções em um ponto específico.

O valor intrínseco está intimamente relacionado com as opções de dinheiro, o que é um conceito muito importante. Opções de dinheiro é essencialmente a relação entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual do ativo subjacente, e define se um contrato de opções está no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro. Isto é amplamente determinado pelo valor intrínseco.

Quando o preço do ativo subjacente de uma opção é favorável ao detentor em relação ao preço de exercício do contrato, o valor intrínseco dessa opção é válido. Por exemplo, imagine que você tenha uma opção de compra com base no estoque na empresa X com um preço de exercício de US $ 20, enquanto as ações da Companhia X estão sendo negociadas em US $ 25. As opções têm valor intrínseco de US $ 5, como você poderia, teoricamente, fazer lucro de US $ 5 ao exercer sua opção de comprar o estoque em US $ 20 e depois vendê-lo em US $ 25. Se o estoque da empresa X fosse negociado em US $ 30, o valor intrínseco seria de US $ 10.

Da mesma forma, imagine uma opção de venda com base em ações da Companhia Y com um preço de exercício de US $ 50, enquanto as ações da Companhia Y estão negociando em US $ 48. O valor intrínseco aqui é de US $ 2, como você poderia, teoricamente, fazer lucro de US $ 2 comprando o estoque em US $ 48 e, em seguida, exercitar sua opção para vendê-lo em US $ 50. Quando existe um valor intrínseco em uma opção, diz-se que está no dinheiro.

É possível, é claro, que um contrato de opções não tenha valor intrínseco. Se uma opção de compra tiver um preço de exercício maior do que o preço atual do título subjacente, não haveria nenhum lucro a partir do exercício da opção nesse ponto e, por isso, não há valor intrínseco.

O mesmo seria verdade para uma opção de venda que tivesse um preço de exercício inferior ao preço atual do título subjacente. Nessas circunstâncias, diz-se que o contrato está fora do dinheiro. Quando o preço de exercício de um contrato de opções é igual ao preço do título subjacente, o contrato é dito no dinheiro.

O cálculo do valor intrínseco é bastante simples. Para opções de chamadas, você subtraga o preço de exercício do preço atual do título subjacente. Para opções de venda, você subtrai o preço atual do título subjacente ao preço de exercício. O valor intrínseco não pode ser um número negativo. Se não houver valor intrínseco, então o valor intrínseco é considerado zero. Todos os contratos de dinheiro têm valor intrínseco, enquanto nos contratos de dinheiro e fora dos contratos de dinheiro não.

Valor extrínseco.

O valor extrínseco de um contrato de opções é a parte menos tangível do preço. É determinado por fatores diferentes do preço do título subjacente e também pode ser conhecido como valor premium ou valor de tempo. É essencialmente a parte do preço que explica o risco assumido pelo escritor da opção. O valor extrínseco é basicamente o custo real de possuir uma opção, pois qualquer valor intrínseco que você paga já está refletido no lucro teórico atual do contrato.

A razão pela qual o valor extrínseco às vezes é conhecido como valor de tempo é porque um dos principais fatores que afetam o valor extrínseco de um contrato de opções é o tempo restante até a expiração. De um modo geral, o valor extrínseco será maior quando houver mais tempo restante. À medida que um contrato se move em direção à data de validade, o valor extrínseco geralmente diminuirá devido ao decadência do tempo, e há menos tempo para que o preço da garantia subjacente se mova. O valor do tempo não é um rótulo particularmente preciso para o valor extrínseco, pois há mais fatores envolvidos do que apenas o elemento de tempo.

Para compreender verdadeiramente o valor extrínseco, você precisa entender como os modelos de preços, como o modelo Black Scholes, o trabalho e a ajuda na negociação de opções. No entanto, quando você está apenas começando com o comércio de opções, basta entender apenas os princípios básicos. Principalmente o fato de que ele representa o verdadeiro custo de possuir uma opção e serve como compensação ao escritor do contrato pelo risco que eles estão tomando.

Calculando com precisão o valor extrínseco pode ser bastante complicado e, novamente, você realmente precisa entender os modelos de preços das opções, mas existe uma maneira relativamente simples de calcular o quanto você está pagando em valor extrínseco para qualquer contrato de opções que você comprar.

Como mencionamos acima, quaisquer contratos de opções que estão no dinheiro ou fora do dinheiro não têm valor intrínseco. Portanto, o preço de qualquer opção de dinheiro ou fora do dinheiro é composto inteiramente de valor extrínseco. Para um contrato no dinheiro, o valor extrínseco pode ser determinado simplesmente por deduzir o valor intrínseco do preço. Por exemplo, se uma opção no dinheiro estiver vendendo por US $ 3 e tiver um valor intrínseco de US $ 1, a opção do valor extrínseco deve ser de US $ 2.

Simplesmente, fornecendo-lhe saber o preço de uma opção e pode calcular o valor intrínseco, então é fácil calcular também o valor extrínseco.

Preço e amp; Pergunte o preço.

O preço da oferta e o preço de compra das opções não são afetados pela forma como os preços reais são determinados, mas sim pela forma como as opções são compradas e vendidas nas bolsas. Sempre que você ver o preço das opções cotadas nas bolsas, você verá dois preços listados: o preço da oferta e o preço do pedido. Você realmente precisa entender a diferença entre esses preços e por que essa diferença existe.

O preço da oferta para qualquer contrato específico é o preço ao qual você pode vender, ou escrever, para aqueles contratos. O preço de venda é o preço ao qual você pode comprar esses contratos e sempre será maior do que o preço da oferta em qualquer momento. A diferença entre o preço da oferta e o preço do pedido é o spread da proposta, esta é a margem construída que ajuda a determinar o custo das opções.

É importante que você esteja ciente disso, porque essa margem é efetivamente um custo de negociação. Se você estiver negociando e comprando e vendendo contratos com regularidade, o spread de oferta e oferta pode ter um impacto significativo em seus lucros. Por exemplo, se você comprar contratos com a intenção de vender assim que houver um pequeno aumento no preço, esse aumento deve ser maior do que o tamanho do spread de oferta se você deseja fazer um retorno.

O principal motivo para o spread de oferta de oferta é atrair fabricantes de mercado para o mercado. Os fabricantes de mercado existem basicamente para garantir que haja liquidez suficiente no mercado para que os comerciantes compram e vendam as opções que desejam negociar. Se não houver compradores e vendedores suficientes, o mercado pode estagnar e é difícil executar as transações escolhidas.

Os fabricantes de mercado resolvem esse problema entrando efetivamente para facilitar um comércio quando uma das partes deseja comprar ou vender, mas não há outra parte disposta a preencher o outro lado da transação. Em troca de manter o mercado em movimento, os criadores de mercado podem comprar ao preço da oferta e vender ao preço do pedido, fazendo assim uma pequena margem em todos os negócios que eles fazem.

A maioria das citações também contém outro preço: o último preço. Este é o último preço em que um determinado contrato foi negociado. Com certos instrumentos financeiros, o último preço é particularmente significativo, mas não é extremamente relevante quando as opções de negociação. Isto é devido ao fato de que o preço das opções pode mudar sem que haja uma transação. Um exemplo disto seria quando o preço da segurança subjacente se movesse dramaticamente.

Valor intrínseco versus valor de tempo - Conheça suas opções.

Quando as opções de negociação, é importante entender essas duas definições.

E ao fazê-lo, pode significar a diferença entre ganhar dinheiro e perder dinheiro.

Valor intrínseco Todos sabem o que significa "intrínseco" na vida quotidiana normal: real, inata, inerente, de dentro. Nas opções, o conceito é o mesmo. A definição de valor intrínseco em relação às opções é: a diferença entre o preço do estoque subjacente e o preço de exercício da opção (isto é no dinheiro). Por exemplo: se uma ação fosse negociada em US $ 50 e uma opção de compra de US $ 45 com 30 dias de tempo restante estava vendendo por US $ 6,50, essa opção teria $ 5 de valor intrínseco. Preço das ações de US $ 50 - opção de $ 45 por opção = $ 5. Se a opção premium vale US $ 6,50, isso significa que US $ 5 são valores intrínsecos. Neste exemplo, isso representa 77% do valor. Em geral, eu gosto das opções que eu compro para ter pelo menos 60% a 70% do valor intrínseco. O outro $ 1.50 no exemplo acima é o valor extrínseco, também conhecido como 'valor do tempo'.

Valor extrínseco (aka Time Value) O valor extrínseco é a quantidade do prémio que não é constituído por valor intrínseco. Esta parte do prémio diz ser o seu "valor de tempo". As opções fora do dinheiro são compostas apenas pelo valor do tempo. Usando o mesmo exemplo acima: um prémio de US $ 6,50 - valor intrínseco de $ 5 = $ 1,50 de valor extrínseco. Portanto, a chave para lembrar é que as opções são constituídas por duas partes: valor intrínseco e valor extrínseco, isto é, valor de tempo. Então, qual é a diferença para o investidor? No começo, para todos os propósitos práticos, nada. Se eu comprei uma opção em US $ 500 e depois a vendi por US $ 800, se a metade desse valor era intrínseco ou nenhum deles era composto de valor intrínseco, não faz diferença do ponto de vista. Mas, finalmente, no vencimento, quando não houver tempo na opção, o único valor da sua opção será seu valor intrínseco. Então, nesse ponto, faz toda a diferença. Por exemplo: se eu tivesse uma opção de compra de US $ 50 com 2 meses de tempo e o preço do estoque subjacente fosse de US $ 45, essa opção poderia valer US $ 3,50 ou US $ 350. E nesse ponto, o prémio é composto apenas no valor do tempo. Mas agora - avança rapidamente dois meses - se esse estoque ainda estiver em US $ 45, essa opção é $ 5 fora do dinheiro, o que significa que não tem valor intrínseco. E já que agora expira, o tempo acabou, o que significa que também não há valor de tempo, o que também significa que a opção é inútil. Se, por outro lado, o estoque estava em US $ 53 no vencimento, a opção agora é $ 3 'in-the-money'. Todo o valor do tempo desapareceu. Mas agora tem $ 3.00 de valor intrínseco (porque é $ 3 'in-the-money'), o que significa que sua opção vale $ 300 se você fosse vendê-lo. E é por isso que eu gosto de comprar minhas opções com valor intrínseco para começar (ou seja, opções in-the-money). Se suas opções estiverem incluídas em apenas valor de tempo, você precisará ver um movimento proporcional ao dobro do que você pagou pela opção de expiração apenas para o ponto de equilíbrio. Mas se sua opção for composta de valor intrínseco e valor de tempo, agora você só precisará ver o estoque subir tanto quanto seu custo de valor de tempo para o ponto de equilíbrio. Melhor ainda, no vencimento, se o estoque não fizer nada, recuperarei a maior parte do meu dinheiro se ele for composto principalmente de valor intrínseco. Mas se ele é composto de apenas valor de tempo, eu poderia perder tudo, mesmo que ele vá até a greve fora do dinheiro. Então, entender o valor intrínseco é importante para que você possa determinar seus possíveis cenários de lucros e perdas com suas estratégias de opções. Você pode aprender mais sobre diferentes estratégias de opções baixando nosso livreto de opções gratuitas: 3 maneiras inteligentes de ganhar dinheiro com opções (duas das quais você provavelmente nunca ouviu falar). Basta clicar aqui. Divulgação: os diretores, diretores e / ou funcionários da Zacks Investment Research podem possuir ou vender títulos curtos e / ou manter posições longas e / ou curtas em opções mencionadas neste material. Uma empresa de consultoria de investimento afiliada pode possuir ou ter vendido títulos curtos e / ou manter posições longas e / ou curtas em opções mencionadas neste material.

As opiniões e opiniões aqui expressas são as opiniões e opiniões do autor e não refletem necessariamente as de NASDAQ, Inc.

Opções de preço: valor intrínseco e valor de tempo.

Os dois componentes de uma opção premium são o valor intrínseco e o valor do tempo da opção. O valor intrínseco é a diferença entre o preço do subjacente e o preço de exercício - ou a parcela in-the-money do prêmio da opção. Especificamente, o valor intrínseco de uma opção de compra é igual ao preço subjacente menos o preço de exercício. Para uma opção de venda, o valor intrínseco é o preço de exercício menos o preço subjacente.

Por definição, as únicas opções que têm valor intrínseco são as que estão no dinheiro. Para chamadas, in-the-money refere-se a opções em que o preço de exercício é inferior ao preço subjacente atual. Uma opção de venda é in-the-money se o seu preço de exercício for maior que o preço subjacente atual.

Qualquer prémio que exceda o valor intrínseco da opção é referido como seu valor de tempo. Por exemplo, suponha que uma opção de compra tenha um prêmio de US $ 9,00 (isto significa que o comprador paga - e o vendedor recebe - US $ 9,00 por cada ação, ou US $ 900 pelo contrato de 100 ações). Se a opção tiver um valor intrínseco de US $ 7,00, seu valor de tempo seria de US $ 2,00 (US $ 9,00 - US $ 7,00 = US $ 2,00).

Em geral, quanto mais tempo expirar, maior o valor do tempo da opção. Isso representa a quantidade de tempo que a posição da opção deve se tornar rentável devido a um movimento favorável no preço subjacente. Na maioria dos casos, os investidores estão dispostos a pagar um prêmio mais alto por mais tempo (assumindo que as diferentes opções têm o mesmo preço de exercício), uma vez que o tempo aumenta a probabilidade de o cargo se tornar rentável. O valor do tempo diminui ao longo do tempo e decai para zero no vencimento. Este fenômeno é conhecido como decadência do tempo.

Uma opção premium, portanto, é igual ao seu valor intrínseco mais seu valor de tempo.

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Um olhar sobre as vantagens da opção de investimento.

Segunda-feira, 12 de maio de 2014.

Na maioria das vezes, falamos sobre o quão maravilhoso é ser opções de negociação. No interesse do jogo justo, hoje vou apontar as desvantagens das opções como uma alternativa de investimento.

Um olhar sobre as vantagens da opção de investimento.

1. Impostos. Exceto em circunstâncias muito raras, todos os ganhos são tributados como ganhos de capital de curto prazo. Isto é essencialmente o mesmo que a renda ordinária. As taxas são tão altas quanto as taxas de imposto de renda pessoal. Devido a esta situação tributária, incentivamos os assinantes a implementar estratégias de opção em um IRA ou outra conta de imposto diferido, mas isso não é possível para todos. (Talvez você tenha algumas perdas de capital com adiantamentos que você pode usar para compensar os ganhos de capital de curto prazo obtidos na negociação de sua opção).

2. Comissões. Em comparação com o investimento em ações, as taxas de comissão para opções, particularmente para as opções semanais que negociamos em muitas de nossas carteiras, são horrivelmente altas. Não é incomum que as comissões por um ano excedam 30% do valor que você investiu. Por causa desse enorme custo, todos os nossos resultados publicados incluem todas as comissões. Desconfie de qualquer boletim informativo que não inclua comissões em seus resultados - eles estão enganando você grande momento.

Falando de comissões, se você se tornar um assinante de Terry's Tips, você pode ser elegível para pagar apenas US $ 1,25 para uma troca de opção única no thinkorswim. Esta baixa taxa aplica-se a todas as negociações de sua opção no thinkorswim, e não meramente as operações realizadas refletindo nossas carteiras (ou Auto-Trading).

3. Amplas flutuações no valor da carteira. As opções são instrumentos alavancados. Os valores do portfólio geralmente experimentam amplas mudanças no valor em ambas as direções.

Muitas pessoas não têm o estômago por tanta volatilidade, assim como algumas pessoas estão mais preocupadas com as comissões que pagam do que com os resultados da linha de fundo (ambos os grupos de pessoas provavelmente não devem ser opções de negociação).

4. Incerteza de ganhos. Ao realizar nossas estratégias de opções, dependemos de gráficos de perfil de risco que mostrem os ganhos ou perdas esperados nas próximas opções de vencimento aos vários preços possíveis para o subjacente. Publicamos esses gráficos para cada carteira todas as semanas para assinantes e os consultamos por hora durante a semana.

Muitas vezes, quando as opções expiram, os ganhos esperados não se materializam. A razão é geralmente porque os preços das opções (volatilidades implícitas) caem. (O software de gráfico de perfil de risco assume que as volatilidades implícitas permanecerão inalteradas). Claro, há muitas semanas em que o VIX aumenta e nós melhoramos do que o gráfico de perfil de risco tinha projetado. Mas a conclusão é que há momentos em que o estoque faz exatamente como você esperava (geralmente, nós gostamos melhor quando não faz muito nada) e você ainda não faz os ganhos que você esperava originalmente.

Com todos esses negativos, a opção de investimento vale a pena incomodar? Nós pensamos que é. Onde mais é a chance de 50% ou 100% de ganhos anuais uma possibilidade realista? Acreditamos que pelo menos uma pequena parcela da carteira de investimento de muitas pessoas deve estar em algo que pelo menos tenha a possibilidade de obter retornos extraordinários.

Com CD e títulos gerando retornos ridiculamente baixos (e o mercado de ações não está realmente mostrando nenhum ganho por um bom tempo - ajustado pela inflação, o mercado está 10% menor do que em março de 2000), a alternativa de opções tornou-se mais atraente para muitos investidores, apesar de todos os problemas que descrevemos acima.

Impacto da volatilidade nos preços das opções.

Segunda-feira, 28 de abril de 2014.

Hoje, eu gostaria de falar um pouco sobre uma medida importante no mundo das opções - volatilidade e como isso afeta o quanto você paga por uma opção (quer colocar ou ligar).

Impacto da volatilidade nos preços das opções.

A volatilidade é a única variável que só pode ser medida depois que os preços das opções são conhecidos. Todas as outras variáveis têm medidas matemáticas precisas, mas a volatilidade tem um componente essencialmente emocional que desafia a compreensão fácil. Se a negociação de opções fosse um jogo de poker, a volatilidade seria o wild card.

A volatilidade é a medida mais interessante das opções de compra de ações. Simplesmente, a volatilidade das opções significa o quanto você espera que o estoque varie no preço. O termo "volatilidade" é um pouco confuso porque pode referir-se à volatilidade histórica (quanto o estoque da empresa realmente flutuou no passado) ou volatilidade implícita (quanto o mercado espera que o estoque flutuará no futuro).

Quando um comerciante de opções diz "IBM's em 20", ele está se referindo à volatilidade implícita das colocações e chamadas feitas no "front-month". Algumas pessoas usam o termo "volatilidade projetada" em vez de "volatilidade implícita". Eles significam o mesmo.

Um estoque antigo antigo como Procter & amp; Não se espera que o Gamble varie muito em termos de preço ao longo de um ano, e suas opções levariam um número de baixa volatilidade. Para P & amp; G, este número atualmente é de 12%. Isso é o quanto o mercado espera que o estoque possa variar em preço, tanto para cima como para baixo, ao longo de um ano.

Aqui estão alguns números de volatilidade para outras empresas populares:

Apple Computer - 23%

Johnson e Johnson - 14%

Goldman Sachs - 21%

SVXY - 41% (nosso atual favorito subjacente)

Você pode ver que o grau de estabilidade da empresa se reflete em seu número de volatilidade. A IBM tem sido para sempre e é uma grande empresa que não é esperada para flutuar em preço muito, enquanto a Apple Computer tem novos e excitantes produtos que podem ser ótimos sucessos (ou flops) que causam grandes balanços no preço das ações como notícias ou rumos são circulados.

Os números de volatilidade geralmente são muito menores para os Fundos negociados em bolsa (ETFs) do que para ações individuais. Uma vez que os ETFs são constituídos por muitas empresas, boas (ou más) notícias sobre uma única empresa geralmente não afetarão significativamente todo o lote de empresas no índice. Um ETF, como o OIH, que é influenciado pelas mudanças no preço do petróleo, logicamente carregaria um maior número de volatilidade.

Aqui estão alguns números de volatilidade para as opções de alguns ETFs populares:

Dow Jones Industrial (Tracking Stock - DIA) - 13%

S & amp; P 500 (estoque de rastreamento - SPY) -14%

Nasdaq (Tracking Stock - QQQ) - 21%

Russell 2000 (Small Cap - IWM) - 26%

Uma vez que todas as variáveis de entrada que determinam um preço de opção no modelo Black-Scholes (preço de exercício, preço das ações, tempo de vencimento, juros e taxas de dividendos) podem ser medidas com precisão, apenas a volatilidade é o wild card. É a variável mais importante de todos.

Se a volatilidade implícita é alta, os preços das opções são altos. Se as expectativas de flutuação no estoque da empresa forem baixas, a volatilidade implícita e os preços das opções são baixos. Por exemplo, uma opção de um mês no dinheiro em Johnson & amp; Johnson custaria cerca de US $ 1,30 (preço das ações de US $ 100) vs. US $ 2,00 para o eBay (preço das ações $ 53). Em uma base por dólar, a opção eBay é negociada cerca de três vezes mais do que a opção JNJ.

Claro, uma vez que apenas a volatilidade histórica pode ser medida com certeza, e ninguém sabe ao certo o que as ações farão no futuro, a volatilidade implícita é onde toda a diversão começa e termina no jogo de troca de opções.

Como os preços das opções são determinados.

Segunda-feira, 21 de abril de 2014.

A semana passada foi uma das melhores para o mercado em cerca de dois anos. As nossas carteiras de opções nas Dicas de Terry também ganharam grandes ganhos. Um portfólio ganhou 55% na semana, na verdade. É divertido ter um pouco de dinheiro amarrado em um investimento que pode entregar esses tipos de retornos de vez em quando.

Esta semana, eu gostaria de discutir um pouco sobre o que está em um preço de opção - o que os torna o que são?

Como os preços das opções são determinados.

Claro, o mercado finalmente determina o preço de qualquer opção à medida que os compradores oferecem e os vendedores pedem a vários preços. Geralmente, eles se encontram em algum lugar no meio e um preço é determinado. Esta ação de compra e venda geralmente não é baseada em alguma noção de valor de torta no céu, mas é fundamentada em algumas considerações matemáticas.

Existem 5 componentes que determinam o valor de uma opção:

1. O preço do estoque subjacente.

2. O preço de exercício da opção.

3. O tempo até a opção expirar.

4. O custo do dinheiro (taxas de juros menos dividendos, se houver)

5. A volatilidade do estoque subjacente.

Os primeiros quatro componentes são fáceis de descobrir. Cada um pode ser precisamente medido. Se fossem os únicos componentes necessários, o preço das opções seria um acéfalo. Qualquer um que pudesse adicionar e subtrair poderia descobrir o penny.

O quinto componente - volatilidade & # 8211; é o wild card. É onde começa toda a diversão. As opções em duas empresas diferentes poderiam ter números absolutamente idênticos para todos os quatro primeiros componentes e a opção para uma empresa poderia custar o dobro do que a mesma opção custaria para a outra empresa. A volatilidade é absolutamente o ingrediente mais importante (e evasivo) dos preços das opções.

A volatilidade é simplesmente uma medida de quanto o estoque flutua. Então, não seria fácil descobrir? Na verdade, é fácil de calcular, se você estiver contente de olhar para trás. A quantidade de flutuação no passado é chamada de volatilidade histórica. Pode ser medido com precisão, mas é claro que pode ser um pouco diferente a cada ano.

Portanto, a volatilidade histórica dá aos profissionais do mercado uma idéia do que o número de volatilidade deve ser. No entanto, o que o mercado acredita que acontecerá no próximo ano ou no próximo mês é muito mais importante do que aconteceu no passado, então a figura de volatilidade (e o preço da opção) flutua em todo o lugar com base no estado emocional atual do mercado.

Um jogo dos ganhos em torradores de café verdes da montanha.

Quarta-feira, 22 de janeiro de 2014.

Hoje, gostaria de falar sobre um negócio real que fiz hoje na minha conta pessoal, além de dois portfólios da Terry’s Tips. O subjacente é Green Mountain Coffee Roasters (GMCR), que está localizado no meu estado natal de Vermont e é uma das minhas empresas favoritas. Este comércio fará um bom ganho se o estoque permanecer planas ou se movendo mais alto por qualquer quantidade entre agora e 17 dias A partir de agora, logo após o lucro ser anunciado.

Se a empresa decepcionar de forma alguma e as ações caírem, terei muito tempo para recuperar vendendo novas chamadas contra minhas posições longas nos próximos cinco meses.

Eu acredito que esta propagação tem uma excelente chance de fazer um bom ganho e parece que não há quase nenhuma chance de que eu vou perder dinheiro com isso, mesmo que leve um pouco de tempo para, pelo menos, terminar.

Um jogo dos ganhos em torradores de café verdes da montanha.

A GMCR anuncia ganhos após o fechamento em 5 de fevereiro de 2013. As opções semanais que expiram alguns dias depois, em 7 de fevereiro, são negociadas em avaliações extremamente elevadas (a volatilidade implícita (IV) é de 65). Gostaria de vender um pouco desse prémio.

Eu sou otimista sobre esta empresa. Dois diretores de insider recentemente compraram mais de um milhão de dólares cada uma das ações (e não são bilionários). A empresa está comprando partes de volta cada trimestre, então eles devem acreditar que é uma boa compra.

Uma empresa escreveu um artigo da Seeking Alpha, no qual escolheu o GMCR como a melhor empresa absoluta de seu banco de dados de mais de 7.000 empresas. Apenas um punhado de outras empresas cumpriram este critério no passado e, em média, seu estoque superou o S & amp; P 500 por um fator de três. Confira e # 8211; Roasters de café verde da montanha: O rei fundamental.

Eu comprei uma propagação de chamadas diagonais, comprando GMCR Jun-14 70 chamadas e vendendo de 14 a 22 de fevereiro 80 chamadas. O spread me custou US $ 9,80 no momento em que as ações estavam negociando abaixo de US $ 80. Se o estoque se mover mais alto, não importa quão alto ele venha, esse spread valerá pelo menos US $ 10, mais o valor do tempo premium para a chamada 70 com cerca de 5 meses de valor restante, não importa o quanto a IV possa cair em junho opções. Quanto maior o estoque poderia subir, menos eu faria, mas espero que eu faça pelo menos 20% no meu dinheiro (se o estoque se mover muito mais alto) em 17 dias.

Este é o que o gráfico de perfil de risco parecia no final do dia hoje. (Neste portfólio, um dos 10 que realizamos para os assinantes de Terry's Tips para seguir), comprei 6 spreads que ficaram abaixo de US $ 6000. As comissões eram de US $ 15. Ele mostra a perda esperada ou o ganho no investimento em 7 de fevereiro quando as chamadas curtas expiram:

gmcr risk profile graph jan 2014.

Se ficar estável, devo fazer cerca de 40% (o gráfico mostra mais, mas o IV para as chamadas de junho provavelmente cairá). Se cair mais de US $ 5, eu vou estar olhando para uma perda de papel, mas ainda terá 70 chamadas com 5 meses de vida restante. Eu deveria poder vender chamadas semanais contra essas chamadas de 70 de junho e recuperar todas as perdas de papel que possam vir meu caminho se a empresa desapontar no dia do anúncio.

Eu acredito que esta é uma aposta muito segura que é altamente improvável que resulte em uma perda, embora eu possa ter algum dinheiro amarrado por um tempo se o estoque fizer o tanque após o anúncio. Mas, como de costume, espero que ninguém arrisque com o dinheiro que não pode perder.

Um olhar sobre as desvantagens do investimento em opções.

Terça-feira, 10 de dezembro de 2013.

Um olhar sobre as vantagens da opção de investimento.

3. Amplas flutuações no valor da carteira. As opções são instrumentos alavancados. Os valores do portfólio geralmente experimentam amplas mudanças no valor em ambas as direções.

4. Incerteza de ganhos. Ao realizar nossas estratégias de opções, dependemos de gráficos de perfil de risco que mostrem os ganhos ou perdas esperados nas próximas opções de vencimento aos vários preços possíveis para o subjacente. Publicamos esses gráficos para cada portfólio semanalmente para os assinantes e consultamos por hora durante a semana.

Muitas vezes, quando as opções expiram, os ganhos esperados não se materializam. O motivo geralmente é porque os preços das opções (volatilidades implícitas, VIX, - para aqueles que estão mais familiarizados com a forma como as opções funcionam) caem. (O software de gráfico de perfil de risco assume que as volatilidades implícitas permanecerão inalteradas). Claro, há muitas semanas em que o VIX aumenta e nós melhoramos do que o gráfico de perfil de risco tinha projetado. Mas a conclusão é que há momentos em que o estoque faz exatamente como você esperava (geralmente, nós gostamos melhor quando não faz muito nada) e você ainda não faz os ganhos que você esperava originalmente.

Com todos esses negativos, a opção de investimento vale a pena incomodar? Nós pensamos que é. Onde mais é a chance de 50% ou 100% de ganhos anuais uma possibilidade realista? Acreditamos que pelo menos uma pequena parcela do portfólio de investimentos de muitas pessoas deve estar em algo que tenha pelo menos a possibilidade de gerar retornos extraordinários.

Com CD e títulos gerando retornos ridiculamente baixos (e o mercado de ações não mostrando nenhum ganho por um bom tempo - ajustado pela inflação, o mercado está 12% abaixo do que era em março de 2000), a alternativa de opções tornou-se mais atraente para muitos investidores, apesar de todos os problemas que descrevemos acima.

Interessante Estratégia de Compra Straddle SPY.

Segunda-feira, 18 de novembro de 2013.

Estratégia Interessante de Compra de SPY Straddle:

Caso você seja novo nas opções ou tenha vivido sob uma rocha nos últimos meses, sabe que os preços das opções estão em mínimos históricos. A volatilidade média das opções do SPY (VIX) tem sido pouco mais de 20 ao longo dos anos. Isso significa que os preços das opções esperam que o estoque (S & amp; P 500) flutuasse cerca de 20% ao longo de um ano.

Agora, o VIX está saindo com menos de 13. Os compradores de opções não esperam que o SPY flutue muito com uma leitura baixa. Uma vez que na realidade, SPY salta um pouco toda vez que a palavra "afilado" aparece na impressão, ou o governo parece não querer ampliar o limite da dívida, há uma grande tentação de comprar opções ao invés de vendê-las.

Hoje, gostaria de compartilhar com você uma idéia que desenvolvemos nas Dicas de Terry, que tem sido bem sucedido no curto período de tempo em que a observamos.

Durante muitos anos, a Terry's Tips defendeu o calendário de compras. Isso envolve a venda de opções de curto prazo e o aproveitamento do fato de que essas opções se deterioram em valor mais rapidamente do que as opções de longo prazo que possuímos como garantia. No entanto, quando os preços das opções são tão baixos quanto agora, esta estratégia tem dificuldade em ganhar se a ação flutuar mais do que apenas um pouco em qualquer direção. A volatilidade sempre foi o Darth Vader dos spreads do calendário, e com os preços das opções tão baixos quanto agora, apenas leva uma pequena volatilidade para transformar um spread promissor em um perdedor.

Se você pudesse cuidar quando o mercado pode ser um pouco mais volátil do que em outros momentos, as opções de compra podem ser uma idéia melhor do que vendê-los. Nas Dicas de Terry, admitimos que não temos ideia de como o mercado se dirige no curto prazo (tentamos adivinhar várias vezes, ou usamos indicadores técnicos para nos dar pistas, mas a nossa média de batedores tem sido bem próxima de 50% & # 8211; nós poderíamos ter feito quase também lançando uma moeda).

Com isso em mente, quando compramos opções, geralmente compramos uma chamada e uma chamada. Se essas opções tiverem o mesmo preço de exercício e o dia de validade, a compra simultânea de uma colocação e chamada é chamada de "straddle".

Se você tivesse uma boa sensação de que o mercado em breve faria um grande movimento e você também não teve nenhum sentimento forte na direção em que o movimento poderia levar, você pode considerar comprar um estrondo.

Nós fizemos um backtest das mudanças de preços de SPY e descobrimos que, na última semana de um mês de vencimento para as opções mensais normais, a SPY tende a flutuar mais do que nas outras três ou quatro semanas do mês de vencimento.

Três meses atrás, decidimos comprar um cheio SPY no horário de sexta-feira antes da semana em que as opções mensais expiram. Esperávamos comprar este estrondo por pouco mais de US $ 2. Se o SPY movimentasse mais de US $ 2 em qualquer direção em algum momento da semana seguinte, teríamos a garantia de poder vender ou colocar um lucro (nosso backtest mostrou que o SPY movimentou mais de US $ 2 em várias ocasiões em um único dia).

Na sexta-feira, 13 de setembro, descobrimos que no dinheiro, o straddle estava negociando cerca de US $ 2,50, mais do que queríamos pagar. Havia uma razão para isso. A SPY paga um dividendo quatro vezes por ano e a data do ex-dividendo é a quinta-feira antes da expiração das opções mensais. Quando um dividendo é pago, o estoque geralmente cai pelo valor do dividendo (cerca de US $ 0,80) para o SPY no dia seguinte ao que é ex-dividendo (todas as outras coisas sendo iguais). Por essa razão, nos dias anteriores a isso, os preços de venda sobem muito mais em antecipação à queda das ações na sexta-feira. Isso empurrou o preço mais elevado do que queríamos pagar.

Decidimos não comprar o straddle de setembro no dinheiro na sexta-feira 13 (talvez seja azar mesmo). Mas devemos ter tossido o montante extra. O estoque subiu mais de US $ 3 durante a próxima semana, e poderíamos ter conseguido um bom ganho.

Quando a data de vencimento de outubro chegou, poderíamos ter comprado um straddle no dinheiro na sexta-feira, 11 de outubro, por pouco mais de US $ 2, mas o portfólio que montamos para comprar tinha todo o seu dinheiro amarrado em empresas individuais. Então não fizemos a compra. Muito ruim, na próxima semana, a SPY aumentou mais de US $ 4. Poderíamos ter quase dobrado o nosso dinheiro.

Finalmente, em 9 de novembro, finalmente conseguimos nosso ato em conjunto. Era a sexta-feira antes de as opções mensais regulares terem expirado em 15 de novembro. Quando as ações estavam negociando muito perto de US $ 176,50, compramos a colina de 176,5 que deveria expirar em uma semana. Pagamos US $ 2,16 por isso.

Tivemos que esperar até quinta-feira antes de se mudar muito, mas naquele dia em que pudemos reclamar um ganho de 20% após as comissões, vendemos (por US $ 2,64). O estoque mudou-se ainda mais na sexta-feira (US $ 3,50 em relação ao nosso preço de exercício), então nós poderíamos ter feito mais esperando por dia, mas ter certeza de que 20% pareciam ser a melhor jogada para fazer. Planejamos fazer uma compra semelhante na sexta-feira, 13 de dezembro, pelo menos aqueles de nós que não estão assustados com superstições.

Durante três meses consecutivos, a compra de um SPY cheio em dinheiro na sexta-feira antes da expiração das opções mensais provou ser uma compra lucrativa. Claro, não temos certeza de que esse padrão continuará no futuro. Mas esses meses confirmaram o que tínhamos notado em nosso backtest.

Uma maneira útil de pensar sobre o Delta.

Segunda-feira, 9 de setembro de 2013.

Esta semana vamos iniciar uma discussão sobre os "gregos" - as medidas destinadas a prever como os preços das opções irão mudar quando o preço das ações subjacentes mudarem ou o tempo decorrer. É importante ter uma compreensão básica de algumas dessas medidas antes de embarcar em opções de negociação.

Espero que você aproveite esta breve discussão.

Uma maneira útil de pensar sobre o Delta: o primeiro "grego" que a maioria das pessoas aprende sobre quando se envolvem em opções é Delta. Essa medida importante nos diz quanto o preço da opção mudará se o estoque subjacente ou ETF mudar em US $ 1,00.

Se você possui uma opção de compra que carrega um delta de 50, isso significa que se o estoque aumentar em US $ 1,00, sua opção aumentará em valor de US $ 0,50 (se a ação cair US $ 1,00, sua opção diminuirá um pouco menos do que $ .50).

A maneira útil de pensar sobre o delta é considerar a probabilidade de essa opção terminar (no dia do vencimento) no dinheiro. Se você possui uma opção de compra com um preço de exercício de 60 e o estoque subjacente está vendendo em US $ 60, você tem uma opção no dinheiro e o delta provavelmente será cerca de 50. Em outras palavras, o mercado está dizendo que seu A opção tem uma chance de 50-50 de expirar no dinheiro (ou seja, o estoque está acima de US $ 60, então sua opção teria algum valor intrínseco).

Se sua opção fosse na greve de 55, teria um valor delta muito maior porque a probabilidade de terminar o dinheiro (ou seja, mais de US $ 55) seria muito maior. O estoque pode cair em US $ 4,90 ou subir por qualquer montante e acabaria por estar no dinheiro, então o valor do delta seria bastante alto, talvez 70 ou 75. O mercado estaria dizendo que existe um 70% ou 75% possibilidade de estoque terminar acima de US $ 55 no vencimento.

Por outro lado, se sua opção de compra estivesse com a greve de 65, enquanto a ação estava sendo vendida a US $ 60, ela teria um delta muito mais baixo, porque haveria uma probabilidade muito menor de as ações subirem US $ 5 para que sua opção expirasse. o dinheiro.

Claro, a quantidade de vida restante também tem efeito no valor delta de uma opção. Falaremos sobre esse fenômeno na próxima semana.

O artigo Barron & # 8217; s cria grande oportunidade de compra para os torrefactores de café da montanha verde.

Segunda-feira, 5 de agosto de 2013.

Esta manhã, o Green Mountain Coffee Roasters (GMCR) caiu mais de US $ 2, aparentemente devido a um artigo negativo sobre a empresa publicada pela Barron no sábado. Eu enviei um artigo para Seeking Alpha em que eu argumentava que Barron usou indevidamente algumas estatísticas e fez algumas comparações defeituosas dos índices p / e da GMCR e seus concorrentes.

Não tenho a certeza se o meu artigo realmente virou o mercado, mas nas primeiras duas horas após a publicação, as ações passaram de 2 dólares a menos de US $ 2,50, um balanço de mais de US $ 4,50 ou bem superior a 5%.

Neste artigo, recomendei comprar uma propagação de chamadas diagonais que eu vou discutir hoje.

Leia para o final desta carta para saber como você pode se tornar um Insider de Dicas de Terry para absolutamente nenhum custo.

Neste artigo, fiz um caso de que GMCR se movesse mais alto e que o artigo de Barron havia injustamente empurrado temporariamente o estoque para baixo. Em um portfólio do Terry’s Tips, compramos o spread recomendado no artigo por US $ 10,93. O preço natural é agora de US $ 12,15, então temos um lucro de papel de cerca de 10% para o dia.

Eu recomendei fazer um investimento de opções razoavelmente conservador, comprando as compras de 13 de dezembro em dinheiro na greve de 67,5 quando as ações negociavam cerca de US $ 78 e vendiam chamadas semanais de 13 a 13 de agosto na greve de 77,5. Selecionei a série de 13 de dezembro porque a volatilidade implícita dessas opções (55) foi menor do que qualquer outra série semanal ou mensal, e desde o vencimento de dezembro vem bem após o próximo anúncio de ganhos no final de outubro ou no início de novembro de IV, não é provável que Deslocar após o anúncio da quarta-feira, como as opções de agosto, setembro e outubro provavelmente farão.

O IV dos semanários de 2 a 13 de agosto é um enorme 137, exatamente o tipo de opções que gostamos de vender.

Esta propagação diagonal deve fazer uma média de cerca de 25% esta semana, se o estoque permaneça plano ou suba por qualquer quantidade razoável, e só deve perder dinheiro se o estoque cair em mais de 7%. Isso parece uma boa aposta para mim, e eu comprei um grande número desses spreads na minha conta pessoal.

Atualização sobre o Green Mountain Coffee Roasters (GMCR) Trade.

Quinta-feira, 9 de maio de 2013.

Atualização sobre o Green Mountain Coffee Roasters (GMCR) Trade.

Na segunda-feira, escrevi para meus assinantes de newsletter gratuitos e recomendamos o seguinte comércio antes do anúncio de ganhos da empresa após o fechamento na quarta-feira:

Compre para abrir 10 chamadas GM-RC Jun-13 52.5 (GMCR130622C52.5)

Vender para abrir 10 GMCR May2-13 57 chamadas (GMCR130510C57) por um débito de $ 3.70 (comprando uma diagonal)

Este spread faria um ganho para a semana se o estoque conseguisse diminuir em menos de 10%, fique ativo ou subisse por qualquer montante. O ganho máximo viria se o estoque caiu em cerca de US $ 2 (para US $ 57) após o anúncio.

Eu também escrevi um artigo do Searching Alpha explicando por que eu acreditava que a empresa iria exceder as expectativas, mas as ações caíram um pouco após o anúncio por um par ou motivos (principalmente porque as expectativas eram tão altas) & # 8211; Como jogar o Green Mountain Coffee Roaster & # 8230;

Minha análise sobre o anúncio de ganhos foi direta sobre o dinheiro, mas a empresa também revelou que eles assinaram um acordo de 5 anos com a Starbucks (SBUX) que fez com que o estoque disparasse em cerca de 25%. Em minha defesa, não havia como eu saber dessa maravilhosa notícia para os acionistas da GMCR.

Eu consegui vender o spread por apenas seu valor intrínseco (US $ 4,50) porque o estoque havia se movido muito mais alto. Isso resultou em um ganho de 20% após as comissões para o comércio.

Na maioria dos investimentos, um ganho de 20% em três dias seria considerado um retorno fantástico. Na verdade, fiquei um pouco decepcionado. Eu poderia ter dobrado essa quantia se o.

As notícias da Starbucks apareceram em algum outro momento do que hoje.

Mais de um milhão de dólares foram investidos no GMCR Jun-13 52,5 chamadas na segunda-feira depois de fazer minhas recomendações, o dobro ou o triplo próximo ao volume da opção. Claramente, muita gente atendeu meu conselho. Espero que estejam satisfeitos com um retorno de 20% para a semana. Eu acho que estou relutantemente.

Uma maneira seguramente segura de jogar o anúncio de ganhos da Apple.

Terça-feira, 22 de janeiro de 2013.

A Apple anuncia ganhos quarta-feira após o fechamento e eu vim com uma estratégia que parece que pode ganhar um ganho digno para a semana (variando de 5% a 15%) com quase nenhuma chance de sofrer uma perda.

A grande desvantagem da estratégia é que requer um investimento de cerca de US $ 16.000. Eu entendo que muitos assinantes estão procurando investimentos de opções menos dispendiosos.

No entanto, se você pode pagar um investimento desse tamanho, confira o artigo do Alpha procurando que escrevi ontem.

Esta é a terceira semana consecutiva que ofereci uma estratégia centrada nos preços das opções excepcionalmente elevadas na série que expira logo após um anúncio de ganhos.

O segundo jogo envolveu o eBay & # 8211; Como jogar o anúncio de ganhos EBAY. Esperei muito tempo para fechar meus spreads desta vez (muitos assinantes ganharam 24% ou mais). Mas eu consegui fazer 11,6% após as comissões, ainda não é uma semana ruim.

Eu acho que o jogo de anúncios de ganhos desta semana é o mais seguro ainda, apesar do alto requisito de custo. Eu também estou compartilhando com assinantes pagos uma peça mais promissora na Starbucks (SBUX).

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Fazendo 36% & mdash; Um Guia de Duffer para Parar Par no Mercado todos os anos em bons anos e ruim.

Este livro pode não melhorar o seu jogo de golfe, mas pode mudar sua situação financeira para que você tenha mais tempo para os verdes e os fairways (e, às vezes, os bosques).

Saiba por que o Dr. Allen acredita que a Estratégia 10K é menos arriscada do que possuir ações ou fundos mútuos e por que é especialmente apropriado para o seu IRA.

Histórias de sucesso.

Eu tenho negociado os mercados de ações com muitas estratégias diferentes por mais de 40 anos. As estratégias de Terry Allen foram os fabricantes de dinheiro mais consistentes para mim. Eu usei-os durante o derretimento de 2008, para ganhar mais de 50% de retorno anualizado, enquanto todos os meus vizinhos estavam chorando sobre suas perdas.

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Tuesday, 13 March 2018

Opções intrínsecas

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