Estratégias de negociação de tesouraria

Bill do Tesouro - T-Bill.
O que é um "Tesouro Bill - T-Bill"
Uma letra do Tesouro (T-Bill) é uma obrigação de dívida de curto prazo apoiada pelo Departamento do Tesouro do governo dos EUA com prazo de vencimento inferior a um ano, vendido em US $ 1.000 até uma compra máxima de US $ 5 milhões. T-bills têm vários vencimentos e são emitidos com desconto do par.
Quando um investidor compra um T-Bill, o governo dos Estados Unidos efetivamente escreve investidores e IOU; eles não recebem pagamentos de juros regulares como com uma obrigação de cupom, mas um T-Bill inclui juros, refletidos no valor que paga quando amadurece.
BREAKING 'Treasury Bill - T-Bill'
O governo dos EUA usa os recursos arrecadados com a venda de títulos do Tesouro (T-Bills) para financiar vários projetos públicos, como a construção de escolas e rodovias. Os T-Bills podem ter vencimentos de apenas alguns dias até o máximo de 52 semanas, mas os prazos comuns são de um mês, três meses ou seis meses. Quanto maior a data de vencimento, maior será a taxa de juros que o T-Bill pagará ao investidor.
Processo de compra.
O preço dos T-Bills é único entre as questões de dívida pública; ao invés de fornecer pagamentos de juros como obrigações do Tesouro ou Notas, os T-Bills são vendidos com desconto e todo o retorno é realizado no vencimento. A taxa de juros obtida em T-Bills é igual à diferença entre o preço de compra e o valor de vencimento, dividido pelo valor de vencimento.
Novas emissões de T-Bills podem ser adquiridas em leilões realizados pelo governo; anteriormente emitidos podem ser comprados no mercado secundário.
Os T-Bills comprados nos leilões são preços através de um processo de licitação. As propostas são referidas como "competitivas" ou "não competitivas". Uma oferta competitiva define um preço com desconto do valor nominal do T-Bill, permitindo que você especifique o rendimento que deseja obter do T-Bill. Os leilões de oferta não competitivos permitem que os investidores ofereçam uma oferta para comprar um valor em dólar determinado das contas. O rendimento que recebem é baseado no preço médio de leilão de todos os licitantes.
Exemplo de compra do Bill do Tesouro.
Por exemplo, um investidor adquire um valor nominal de US $ 1.000 com uma oferta competitiva de US $ 950. Quando este T-Bill amadurece, o investidor paga $ 1.000, fazendo US $ 50 no investimento. O investidor tem a garantia de, pelo menos, recuperar seu preço de compra, mas - dado o apoio do Tesouro - invariavelmente recupera o interesse também.
Ofertas competitivas são feitas através do seu banco local ou um corretor licenciado. As ofertas não competitivas podem ser feitas por investidores individuais através do site Treasury Direct. Uma vez concluída, a compra do T-Bill serve como uma declaração do governo que afirma que lhe é devido o dinheiro que você investe, de acordo com os termos da oferta. T-Bills são emitidos pela sua instituição de crédito ou corretora e são mantidos até a data de vencimento, quando o dinheiro pode ser ofertado novamente para mais T-Bills ou simplesmente sacado com os ganhos de juros de curto prazo.
O que influencia os preços do T-Bill?
Os preços do T-Bill flutuam de forma semelhante a outros títulos de dívida. Muitos fatores podem influenciar os preços do T-Bill, incluindo as condições macroeconômicas, a política monetária e a oferta e demanda globais de títulos do Tesouro.
T-Bills mais longos tendem a ter retornos mais altos do que emissões mais curtas (algo que é geralmente verdadeiro para todos os títulos de dívida e ajuda a explicar a forma de uma curva de rendimento normal). A razão para isso é que quanto mais tempo o dinheiro é mantido em uma segurança, mais adiantado seu uso se torna e quanto mais o risco obtém preço no instrumento. De um modo geral, um T-Bill de seis meses tem um preço inferior a um T-Bill de três meses.
A tolerância ao risco dos investidores afeta os preços. Os preços da T-Bill tendem a cair quando outros investimentos parecem menos arriscados e a economia dos EUA está em expansão. Durante as recessões, em contraste, os investidores podem decidir que o T-Bills é o lugar mais seguro para seu dinheiro, e a demanda pode aumentar. As contas de T são vistas como extremamente seguras, pois elas são apoiadas pela plena fé e crédito do governo dos EUA. Isso os torna a coisa mais próxima de um retorno livre de risco no mercado, a menos que eles sejam revendidos no mercado secundário, caso em que eles ficam expostos ao risco de mercado. As curvas de rendimento podem até se inverter em tempos de incerteza real.
A política monetária estabelecida pelo Federal Reserve também tem forte impacto nos preços da T-Bill. T-bills competem com outros retornos de curto prazo, incluindo a taxa de fundos federais. De acordo com a teoria econômica, as taxas de juros tendem a mudar em todo o mercado e se aproximam umas das outras, exatamente o que acontece com T-Bills e as taxas de juros estabelecidas pelo Fed. A crescente taxa de fundos federais tende a tirar dinheiro do Tesouraria, fazendo com que o preço caia. A queda dos preços tende a continuar até que o retorno sobre T-Bills não seja mais baixo do que a taxa de fundos federais.
O Federal Reserve é frequentemente um dos maiores compradores de títulos de dívida do governo. Os preços de T-Bill tendem a aumentar quando o Fed executa uma política monetária expansiva ao comprar Treasuries. O contrário também é verdadeiro quando o Fed vende seus títulos.
Os títulos do Tesouro também têm de competir com a inflação. Mesmo que as T-Bills sejam a segurança de dívida mais líquida e segura do mercado, menos pessoas querem investir nelas se a taxa de inflação for maior do que o retorno que elas oferecem. Se alguém compra um T-Bill quando está rendendo 2% e a inflação está em 3%, então o investimento realmente perde dinheiro em termos reais. Assim, os preços tendem a cair durante os períodos inflacionários.
Prós e Contras de Investimento T-Bill.
T-Bills traz uma vantagem primária em relação a outros tipos de investimentos: segurança. Já dissemos isso antes e diremos novamente: Todos os T-Bills estão totalmente garantidos pela fé e crédito do governo dos EUA e do Departamento do Tesouro. Eles carregam quase zero riscos de inadimplência. Mesmo em momentos de grande estresse financeiro, o governo tem o poder de tributar e o poder de imprimir dinheiro para financiar suas dívidas.
Em suma, T-Bills oferece uma maneira de muito baixo risco de ganhar um retorno garantido. Mas eles também oferecem outras vantagens:
Com uma necessidade mínima de investimento de apenas US $ 1.000, eles são acessíveis por uma ampla gama de investidores. A sua receita de juros está isenta de imposto de renda local e estadual. (No entanto, está sujeito a impostos de renda federal, e alguns componentes do retorno podem ser tributados na venda / prazo de vencimento). Eles são altamente líquidos. Os investidores podem manter fundos nesses tesouros se acreditam que podem ter alguma necessidade de dinheiro no próximo ano. Os títulos do Tesouro também são muito fáceis de comprar e vender, e eles tendem a ter menores spreads do que outros títulos no mercado secundário. Eles não têm nenhuma disposição de chamadas. Em tempos de taxas de juros decrescentes, quando os títulos municipais ou corporativos são freqüentemente invocados por seus emissores, os investidores do T-Bill têm a paz de espírito de saber exatamente quanto tempo eles podem manter seus títulos.
No lado negativo:
Como eles geralmente são considerados um dos investimentos mais seguros de curto prazo, a T-Bills oferece rendimentos relativamente baixos em comparação com outros instrumentos de dívida. De fato, as taxas em T-Bills podem ser menores do que a maioria dos fundos do mercado monetário ou certificados de depósito (CDs). Lembre-se do mantra mundial das finanças: menos risco, menos recompensa. Os retornos de T-Bills só são realizados quando eles amadurecem, tornando-os um veículo de renda um pouco menos atraente - especialmente para investidores que buscam um fluxo de caixa estável.

TREASURY SECURITIES & amp; PROGRAMAS.
As contas do Tesouro, ou T-bills, são vendidas em termos que variam de alguns dias a 52 semanas. As contas geralmente são vendidas com desconto no valor nominal (também chamado de valor nominal). Por exemplo, você pode pagar US $ 990 para uma conta de US $ 1.000. Quando a conta amadurece, você pagará $ 1.000. A diferença entre o preço de compra eo valor nominal é o interesse. É possível que um leilão de contas resulte em um preço igual ao par, o que significa que o Tesouro emitirá e resgatará os títulos pelo valor nominal.
Você pode comprar contas de nós em TreasuryDirect. Você também pode comprá-los através de um banco ou corretor. (Já não vendemos contas no Legacy Treasury Direct, que estamos a eliminar progressivamente.)
Você pode manter uma conta até que ela amadureça ou venda antes que ela amadureça.

Estratégia de negociação de notas do Tesouro.
O desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro. Trading futures & amp; as opções não são para todos e envolvem um risco substancial de perda.
Características da Estratégia de Negociação da Nota do Tesouro:
Lugares Swing Trades.
Essa estratégia coloca um trade swing de longo prazo na nota de dez anos (TY). Pode aguentar entre 1 e 60 dias. Ele compra quando o momento está crescendo e sai quando determinados alvos são atingidos.
Executa Well In Down Moving Markets.
Uma vez que o TY geralmente se move inversamente para o S & amp; P 500, esta estratégia de negociação tem um efeito semelhante, como se estivéssemos reduzindo o S & amp; P 500.
Rigorosamente testado novamente 15 anos.
Nós testamos todos os nossos algoritmos ao longo de 15 anos. Veja os detalhes do back-testing em nosso sistema e em cada algoritmo.
Traded Live.
O algoritmo do tesouro negociou ao vivo desde outubro de 2015 em várias carteiras oferecidas pelo algoritmo de comercialização.
Painel de instrumentos & ndash; Estratégia de negociação de notas do Tesouro.
Os seguintes dados são retirados dos relatórios compilados back-testados da Tradestation.
REGRA CFTC 4.41: Os resultados são baseados em resultados de desempenho simulados ou hipotéticos que possuem certas limitações inerentes. Ao contrário dos resultados apresentados em um registro de desempenho real, esses resultados não representam a negociação real. Além disso, como esses negócios não foram efetivamente executados, esses resultados podem ter uma compensação menor ou excessiva do impacto, se houver, de certos fatores do mercado, como a falta de liquidez. Programas de negociação simulados ou hipotéticos em geral também estão sujeitos ao fato de serem projetados com o benefício de retrospectiva. Não está sendo feita nenhuma representação de que qualquer conta terá ou poderá obter lucros ou perdas similares a essas demonstrações.
Lista de Comércio de Estratégia de Negociação de Notas do Tesouro: Trading $ 20,000 (1 Unidade)
Os dados assumem uma conta inicial de US $ 20.000, negociando 1 Contrato. Inclui slippage & amp; comissão. Os resultados são retirados de contas hipotéticas e hipotecadas compiladas que têm limitações (ver CFTC REGRA 4.41 abaixo).
REGRA CFTC 4.41: Os resultados são baseados em resultados de desempenho simulados ou hipotéticos que possuem certas limitações inerentes. Ao contrário dos resultados apresentados em um registro de desempenho real, esses resultados não representam a negociação real. Além disso, como esses negócios não foram efetivamente executados, esses resultados podem ter uma compensação menor ou excessiva do impacto, se houver, de certos fatores do mercado, como a falta de liquidez. Programas de negociação simulados ou hipotéticos em geral também estão sujeitos ao fato de serem projetados com o benefício de retrospectiva. Não está sendo feita nenhuma representação de que qualquer conta terá ou poderá obter lucros ou perdas similares a essas demonstrações.
Relatórios de teste posterior da Tradestation.
Deseja ver mais detalhes sobre como cada algoritmo é executado? Faça o download dos dados testados para o P2-Push Pull TY.

Mercado monetário: Letras do Tesouro (T-Bills)
As notas do Tesouro, ou T-bills, são instrumentos de dívida de curto prazo emitidos pelo Tesouro dos EUA. T-bills são emitidos por um período de menos de um ano. T-bills são considerados a dívida mais segura do mundo, pois eles são apoiados pela plena fé e crédito do governo dos Estados Unidos.
Um indicador chave.
A taxa de T-bill é um barómetro chave de taxas de juros de curto prazo. As letras do Tesouro são vendidas com vencimentos de quatro, treze, vinte e seis e cinquenta e duas semanas. Eles não pagam juros, mas sim vendem um desconto ao seu valor nominal. O valor total é pago no vencimento, e a diferença entre o preço de compra descontado e o valor total corresponde à taxa de juros.
Existem três maneiras de comprar T-bills e todos os outros títulos do Tesouro:
· Os leilões de licitação não competitivos permitem que os investidores apresentem uma oferta para comprar um valor em dólar estabelecido das contas no próximo leilão. O rendimento que recebem é baseado no preço médio de leilão de todos os licitantes. Este é um bom método para investidores individuais e pode ser feito através do site TreasuryDirect. O valor máximo que pode ser comprado através de uma oferta não competitiva é de US $ 5 milhões.
Leilões de licitação competitivos são orientados para aqueles que só querem comprar as contas com um rendimento específico ou desejado. Essas propostas devem ser feitas através de um banco ou de um corretor. Um comprador pode comprar até 35% do valor da oferta inicial para a conta que está sendo vendida.
· Você pode comprá-los no mercado secundário ou através de fundos mútuos e ETFs. T-bills, como todos os títulos do Tesouro, podem ser comprados e vendidos no mercado secundário. Além disso, há vários fundos mútuos e ETFs que compram títulos do Tesouro.
O mercado secundário.
Há um mercado secundário ativo para contas de T, mas para comprar ou vender contas aqui, você precisará usar um corretor como intermediário. T-bills são muito líquidas e de curto prazo, mas o preço vai flutuar com base nos movimentos da taxa de T-bills recém-emitidos.
Quem são os principais compradores?
Embora os T-bills possam ser comprados por investidores individuais, os revendedores primários, como os bancos e corretores, são os maiores compradores de T-bills nos vários leilões.
Outros principais participantes do leilão incluem fundos de investimento, planos de pensão e fundos de aposentadoria, companhias de seguros e outros grandes gestores institucionais.

estratégias de negociação de títulos do Tesouro
escritório (412) 9679367.
fax (412) 967-5958.
livre 1 (800) 214-3480.
4.3 Negociação de títulos do Tesouro.
Aqui estão mercados primários e secundários em títulos do Tesouro. Neste tópico, nos concentramos principalmente no mercado primário.
O mercado primário.
O Tesouro dos EUA aluga títulos em intervalos regulares. Os leilões mais frequentes são os leilões T-bill de 13 e 26 semanas, realizados todas as segundas-feiras, com títulos emitidos na quinta-feira seguinte. Os participantes do leilão são uma rede de revendedores primários com status especial concedido pelo Federal Reserve Bank de Nova York.
Os principais revendedores participam de todos os leilões e também devem ser formadores de mercado ativos nos mercados secundários. Em contrapartida, eles recebem certos privilégios, como o direito de enviar lances em nome de clientes sem depositar fundos antecipadamente.
Os negociantes não primários que enviam propostas para títulos do Tesouro devem depositar o valor em dinheiro ou um equivalente de valor "aceitável" (por exemplo, títulos do Tesouro em maturação) com o Federal Reserve Bank. Os concessionários não primários também devem apresentar antecipadamente um valor igual ao valor total da oferta de valores mobiliários; Se a sua proposta for bem sucedida, o Tesouro lhes emitirá um cheque de desconto três a cinco dias após o leilão.
Por exemplo, no caso de T-bills, o valor total da conta T deve acompanhar o concurso. Isso pode ser feito sob a forma de dinheiro depositado pessoalmente em qualquer banco da Reserva Federal, ou na forma de títulos do Tesouro, cheques certificados, depósito direto ou mesmo reinvestimento automático. Como os T-bills são vendidos no desconto ao seu valor nominal, o revendedor deve pagar demais. Licitantes bem sucedidos recebem cheques de desconto de três a cinco dias após o leilão.
Limites de posição nos leilões.
Para se proteger contra os cantos do revendedor no mercado, o Tesouro limita os revendedores primários (mas não os distribuidores não primários) a posições que não excedam 35% (direta e indiretamente) em qualquer leilão. Esse limite é imposto na tentativa de eliminar a manipulação de preços pelos revendedores.
Antes que o leilão do Tesouro ocorra, mas após seu anúncio, um mercado ativo "quando emitido" é aberto. Esse mercado negocia títulos do Tesouro anunciados, mas ainda não leiloados. Os preços nesse mercado são reportados pela imprensa financeira com os mercados secundários do Tesouro. A abreviatura "WI" distingue-a dos mercados secundários.
O mercado quando emitido atraiu a atenção de vendedores curtos que percebem uma discrepância de preços sistemática. Os preços do Tesouro podem ser maiores antes do leilão do que imediatamente após o leilão, nos mercados secundários. Os comerciantes curtos, portanto, pretendem vender antes do leilão e cobrir imediatamente após o leilão.
Em um exercício ilegal de poder de mercado, em maio de 1991, os comerciantes da Salomon Brothers ocuparam uma posição maioritária no leilão na tentativa de "espremer" esses vendedores curtos. A posição significativa de Salomon permitiu que seus comerciantes influenciem a oferta no mercado secundário do Tesouro para essa segurança. À medida que os rendimentos foram reduzidos (e os preços acima) após o leilão, as posições dos comerciantes curtos foram espremidas. Quando o comportamento deste mercado atraiu a atenção, o Governo identificou grandes violações do requisito de 35% e impôs grandes multas aos Irmãos Salomon.
Licitação no leilão.
Dois tipos de lances aceitáveis ​​podem ser submetidos ao leilão do Tesouro:
2. Não competitivo, e por até US $ 1 milhão de títulos do Tesouro.
Depois que todos os lances forem recebidos, eles serão classificados do maior para o menor. O fornecimento de títulos do Tesouro é então atribuído primeiro ao melhor postor, então ao segundo mais alto, e assim por diante. Isso continua até que a oferta restante seja igual ao volume total de ofertas não competitivas. As lances não competitivos são então alocados, com esses licitantes pagando o preço médio estabelecido no leilão competitivo.
Portanto, as propostas não competitivas oferecem compra garantida ao preço vencedor médio. Os vencedores de ofertas competitivas pagam mais ou menos do que o preço médio.
Para algumas questões irregulares, o Tesouro aceitará apenas licitações competitivas. Um exemplo é que, em algumas ocasiões, o Tesouro emitirá títulos de curtíssimo prazo conhecidos como "Cash Management Bills" em denominações mínimas de US $ 1 milhão com vencimentos muito curtos, como 10 a 20 dias.
Após a conclusão de cada leilão, o Tesouro divulga os resultados. Entre esses resultados estão a "cobertura de lances", que é a proporção do total de lances enviados para lances aceitos e a "taxa de parada" ou "preço de parada", que é o menor lance aceito.
Os Mercados Secundários.
Os mercados secundários operam após o leilão inicial. Com a assistência dos principais revendedores como fabricantes de mercado, esses mercados se tornaram alguns dos mercados de segurança mais líquidos do mundo. Os quatro maiores mercados secundários do Tesouro são para Letras do Tesouro, Tesouraria, Tesouraria e Tiras.
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Estratégias de negociação do Tesouro.
Mais artigos.
As contas do Tesouro são os títulos de dívida de curto prazo vendidos pelo Departamento de Tesouraria dos EUA. O comércio T-bills permite aos investidores fazer apostas na direção das taxas de juros de curto prazo. Uma vez que o preço de um T-bill mudará muito pouco com o movimento típico nas taxas de juros, os comerciantes jogam as contas do Tesouro e as taxas de juros correspondentes através do uso de títulos futuros de derivativos.
Treasury Bill Futures.
Para fazer qualquer dinheiro negociando T-bills usando uma conta de corretagem, você precisaria comprar e vender milhões de dólares em contas para ganhar lucros suficientes para produzir um salário habitável. Usando futuros de letras do tesouro permite que um comerciante controle US $ 1 milhão em T-bills com um depósito de algumas centenas de dólares - US $ 330, para ser exato, a partir de outubro de 2013. Os futuros também permitem que os investidores façam apostas para movimentos de preços em qualquer direção , Para cima ou para baixo.
Os preços se movem para as taxas inversas.
Use os futuros de contas de T para negociar com base na sua expectativa de qual direção as taxas de curto prazo se moverão. Se você acha que as taxas vão cair, você quer comprar - chamado de uma posição longa no jargão de futuros - futuros de T-bill em sua conta de negociação de futuros de commodities. Se as taxas diminuírem, você pode vender os futuros e bloquear um lucro com os preços mais altos. Se você acha que as taxas aumentarão, você venderia futuros para estabelecer uma posição curta em sua conta. Se as taxas de juros forem mais altas, o valor dos futuros cairá e você poderá recomprar os contratos curtos para lucrar com o declínio no preço.
O Fed define as taxas.
O contrato de futuros de T-bill é fixado o preço de uma factura do Tesouro de 13 semanas. A taxa de juros na T-bill de três meses reflete diretamente a política de taxa de juros de curto prazo do Conselho da Reserva Federal conforme indicado pela taxa de desconto de fundos federais. Como resultado, mudanças nas taxas e preços de T-bill dependem do que o Fed decide fazer com taxas de curto prazo. Os futuros do T-bill com datas de expiração de até dois anos no futuro podem ser negociados com base em suas expectativas sobre o que o Fed fará com as taxas de juros de curto prazo.
Day Trading e Scalping.
Mesmo quando as taxas de juros de curto prazo não estão em movimento, pode ser possível fazer day-trade de futuros de letras maiúsculas usando uma estratégia de escalpelamento. Scalping envolve a realização de pequenos lucros à medida que os preços dos futuros se movem para cima e para baixo. Cada alteração de preço mínimo ou "tick" no contrato do T-bill vale US $ 12,50. Por exemplo, você pode trocar 10 contratos por vez com um depósito de margem de US $ 3.300 e trocar para obter dois lucros de lucro após os custos de negociação. O resultado seria $ 250 no lucro por comércio, o que você poderá fazer várias vezes ao dia. Esta estratégia requer um sistema de análise que o ajude a determinar quando os preços mudarão de direção à medida que flutuam ao longo do dia.
Referências (3)
Sobre o autor.
Tim Plaehn escreveu artigos e blogs financeiros, de investimento e de negociação desde 2007. Seu trabalho apareceu on-line na Seeking Alpha, Marketwatch e vários outros sites. Plaehn tem um diploma de bacharelado em matemática da Academia da Força Aérea dos EUA.
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